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半导体电子设备戴尔私有化PC变革风起云涌

发布时间:2019-08-14 17:37:30

半导体、电子设备:戴尔私有化 PC变革风起云涌 201 -02-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

全球第三大PC制造商Dell以244亿美元完成私有化;收购人为创始人戴尔本人以及银湖资本牵头的财团,还包括来自微软的20亿美元融资贷款。对Dell公司而言,由于PC产业严重遭受平板电脑、智能手机侵蚀,而Dell倚重的商用PC市场又饱受欧美经济疲软拖累,使得公司为求生存必须变革,退市私有化可加强经营决策的自由度,有利于公司转型。另外,微软出资20亿元参与此案,显示出其推进软硬件集成的意图,Surface销量不及预期可能进一步加速软硬件融合的脚步,在笔电、一体机等领域可能陆续推出新品;这会降低PC品牌厂的硬件价值,不利于占据业界主流地位的亚洲PC供应链。

201 年消费电子移动终端景气繁荣,拉动触控面板需求旺盛Gartner预计201 年全球智能手机出货10亿部,全部手机出货19亿部,行业景气持续高涨。DisplaySearch预计201 年全球Ultrabook出货4420万部,占NB市场21.4%份额;同时带触控面板NB出货2705万部,在NB市场渗透率达1 .1%,预计到2017年增长到57%。

本周A股电子指数上涨4.8%,跑赢沪深 00指数4个百分点本周(0204-0218)A股电子指数上涨 8.7 点,即4.8%,同期沪深 00指数上涨0.9%,深证指数上涨1.7%,中小板指数上涨4.0%,创业板指数上涨5.2%。

电子指数整体跑赢沪深 00指数4个百分点。

从个股涨跌幅来看,涨幅居前的多为题材公司,前期表现一般的消费电子板块拥有较好表现。其中聚飞光电因业绩预增及平板电脑市场启动刺激,以 1. 5%的周涨幅位列第一。而前期累计涨幅较多、业绩低预期的公司则出现一定幅度的调整。

我们的观点:触控屏,由于Win8操作系统的使用,有望成为201 年电子的主要投资机会。主要受益:1、笔记本电脑和一体机电脑厂商越来越倾向采用触控屏,中大尺寸触控屏需求旺盛;2、平板电脑销量会大幅增长,非苹果系的占比将上升; 、智能手机出货量将保持较快增速,且主流尺寸由 .5吋提高到4.5吋以上,两者合力增加对中小尺寸触控屏的需求。尽管触控屏的技术路径较多,但由于201 年是触控屏需求的大年,各种技术路径都有自己的市场空间,会共存。国内触控产业链上的企业主要有深天马、长信科技、莱宝高科、欧菲光、超声电子、宇顺电子等,我们依旧看好深天马、长信科技、莱宝高科、欧菲光。剔除波动因素,电子行业将延续个股行情,一季度电子有较好的个股机会,建议投资者选择确定性增长高的公司,低位买入,不追高。

推荐组合:深天马、长信科技、莱宝高科、欧菲光、劲胜股份、欣旺达、长盈精密、大华股份。

风险提示:经济前景不明,消费者信心低落;全球货币宽松,铜、铝等原材料涨价;国内资金紧张,企业融资渠道受限;人力成本上升等。

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