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东北证券:小盘股调整扰乱投资者情绪 市场风格将向蓝筹轮动

发布时间:2019-12-03 17:53:06

东北证券:小盘股调整扰乱投资者情绪 市场风格将向蓝筹轮动 201 -05-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

周二股指大幅下跌,上证综指下跌1.11%,收于2217.01点,深成指下跌2.28%,创业板指下跌1.89%。两市合计成交1654.4亿元,较前一交易日有所减少,盘面上,市场出现普跌格局,食品饮料、信息服务、信息设备以及家电、交运设备等板块跌幅居前,轻工制造、农林牧渔等板块跌幅相对较小,太阳能发电、锂电池以及新能源等概念板块表现相对强势。

昨天市场出现大幅下跌,市场的下跌更多是受到小盘股尤其是创业板市场调整的拖累,而创业板的调整主要还是受到估值的高位以及IPO重启等的影响,在创业板等小盘股调整时,市场并未出现小盘股与主板市场之间的轮动,反而出现集体下挫。从市场回落的主力看,信息服务、信息设备以及家电、交运设备等都是近期市场热点,热点板块的调整造成投资者积极兑现收益。

投资者对市场的阶段性调整更为敏感更多是当前的经济仍然较弱,尤其是四月份的工业以及投资数据,整体表现均低于市场预期,表明当前经济的弱势格局尚未出现显著好转,尤其是四月已经是新开工旺季,这将直接影响到二季度的经济走势。在目前疲弱的经济面前,国内经济稳定政策也未能有效兑现,未来经济的复苏进程以及改变途径存在较大不确定性。从货币政策角度看,虽然四月新增信贷仍然处于较高水平,但企业中长期贷款仍然较弱,而且信贷成本整体也处于较高水平,在全球经济量化宽松、释放流动性的过程中,国内货币政策尤其是降息预期虽有所升温,但仍然受到物价以及房价因素的制约,使得货币政策整体以中性为主,政策基调未出现明显改善。

目前经济的弱势格局已经在市场预期之内,投资者更多期望经济稳定政策兑现,政策层面看,在经济转型以及全球经济复苏乏力的格局下,相应的政策对冲也较为正常,另一方面,全球流动性释放,国内热钱流入动力较强,经济弱势在投资者预期之内,市场缺乏持续下跌动能。短期而言,创业板压力较为明显,尤其是部分个股估值与业绩的背离拉大,相对而言,主板市场整体下跌空间有限,从估值、业绩以及市场流动性角度看,仍然是机会为主。从政策走向以及市场热点看,关注房地产中下游相关领域,以及高铁、电力设备、网络建设等行业。

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